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¿Qué es la estanflación y porqué es tan temida? La estanflación es una de las peores situaciones económicas que puede enfrentar un país. Se trata de un fenómeno en el que coexisten tres problemas graves: estancamiento económico, alta inflación y elevado desempleo. Esta combinación es particularmente dañina porque desafía las herramientas tradicionales de política económica, dificultando la recuperación.
¿Qué es la estanflación?
El término «estanflación» surge de la combinación de «estancamiento» e «inflación». En una economía sana, el crecimiento suele estar acompañado de un incremento moderado en los precios y una baja tasa de desempleo. Sin embargo, en una situación de estanflación, el crecimiento económico se desacelera o se detiene por completo, mientras que los precios continúan subiendo y el desempleo se mantiene alto.
La estanflación es un problema serio porque limita las opciones de los gobiernos y bancos centrales. Normalmente, para combatir la inflación, se suben las tasas de interés, lo que tiende a desacelerar el crecimiento. Pero si la economía ya está en recesión, aumentar las tasas puede empeorar el estancamiento. Por otro lado, si se intenta estimular la economía bajando las tasas o aumentando el gasto público, la inflación puede descontrolarse aún más.
¿Por qué es tan temida?
La estanflación es un escenario temido porque reduce el poder adquisitivo de la población y disminuye la confianza en la economía. Los salarios suelen quedarse atrás en comparación con la inflación, lo que afecta el consumo y la calidad de vida de los ciudadanos. Además, el desempleo elevado provoca incertidumbre y frena la inversión.
Un ejemplo histórico de estanflación ocurrió en la década de 1970, cuando el precio del petróleo se disparó, causando un aumento en los costos de producción y en el precio de los bienes, al mismo tiempo que el crecimiento económico se estancaba.
¿Qué pasa en EE.UU.?
En los últimos años, Estados Unidos ha mostrado señales preocupantes que han llevado a algunos economistas a advertir sobre el riesgo de estanflación. La inflación alcanzó niveles históricos debido a problemas en la cadena de suministro, la guerra en Ucrania y los estímulos fiscales durante la pandemia. Aunque la Reserva Federal ha subido las tasas de interés para controlar la inflación, el crecimiento económico ha mostrado signos de desaceleración, y el temor a una recesión sigue latente.
Si bien aún no se ha confirmado una estanflación severa en EE.UU., el país enfrenta el desafío de equilibrar el crecimiento con la estabilidad de precios. La evolución de la economía en los próximos meses será clave para determinar si se puede evitar este difícil escenario.